Het Active Asset Allocation Fund (AAAFund) heeft in het vierde kwartaal +0,4% gerendeerd en deed het 6,6% slechter dan de benchmark. 2022 was een goed jaar (het fonds verloor veel minder dan andere asset classes) 2023 beduidend minder. Het rendement uit 2023 is een behoorlijke teleurstelling. Hoe kan dit? Het fonds heeft veel cash omdat Amerikaanse en Europese aandelen en obligaties niet aantrekkelijk geprijsd zijn. Het fonds belegt in Japan (dat gaat goed) en in China (dat gaat niet goed). Het verschil tussen Japan en China is ook door Lukas Daalder (Blackrock) opgemerkt in zijn column Daalder op dinsdag. Hij constateert: “Zolang de data teruggaat is de Hang Seng index nog nooit zo goedkoop geweest” en noemt de markt “spotgoedkoop”. 2023 Q4 Kwartaal rapportage